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除此之外，业内人士还指出，公司对差异的解释逻辑自洽：2022年现金流低于净利润系备货增加；2023-2024年现金流高于净利润系业务扩张带动应付账款增加；2025年前三季度差异系股份支付费用较高。但“应付账款增加”驱动的现金流改善，本质上是用供应商的钱给公司“输血”。
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